您的位置：新三板对赌怪象：52%对赌失败 大部分结果不了了之
来源：新三板在线 发布时间：2016-11-21 18:05:11
但是据新三板在线观察，拖售权可以由收购方自定股价，然后大比例收购，会让企业死得很难看的。再配合清算权条款，信口开河的企业方再也无招了。
中国人民大学经济学教授丁守海告诉新三板在线：“股权割让通常更可行，拖售权会更撕破脸。”
那么投资方一定有把握对赌成功吗?西方投行巧设期权金蝉脱壳。
在蒙牛的第二轮对赌中，约定从2003年开始，如连续3年利润复合增长率小于50%，管理层向投资者割让7800万股蒙牛股票;反之，投资者割让等额对价。同时无偿获得一份期权，即在未来某一时间，按0.74港元/股，购买公司5000万股股票。
而2004年蒙牛香港上市，大摩及时提前结束对赌，给管理层的“诱惑”是割让这份期权给他们。彼时蒙牛股价最高2.95港元，期权可获利1亿港元左右。大摩又一次全身而退，不需割让7800万股给管理层。
本文出品：新三板在线。作者：王熙喜。