山东百亿民企被列入负面观察 因金茂集团流动性恶化?

 山东百亿民企被列入负面观察，评级机构质疑金茂集团流动性恶化 |新京报财讯

　　王全浩

　　新京报快讯（记者王全浩）6月5日，记者从上清所获悉，评级机构“新世纪评级”于2018年5月31日决定将金茂集团及其发行的14鲁金茂MTN001列入负面观察名单。山东金茂集团尚无公开回应。

　　公告显示，上海新世纪资信评估投资服务有限公司（“新世纪评级”）于2017年7月25日，对山东金茂纺织化工集团有限公司（“金茂集团”）2014年度第一期中期票据（简称“14鲁金茂MTN001”）进行了跟踪评级，目前维持公司主体信用等级为AA-级，评级展望为稳定，债项信用等级为AA-级。

　　虽然评级未变，但是基于金茂集团的流动性问题，新世纪评级决定将金茂集团及其发行的14鲁金茂MTN001列入负面观察名单。

　　上述被列入负面观察名单的债券，到期日为2019年2月21日，发行金额10亿元，截至目前本期债券余额为10.00亿元。

　　天眼查数据显示，山东金茂纺织化工集团有限公司位于山东东营，公司法人为徐朋明，主要生产高级微细球型铝粉，以及针织品的生产、销售等。公司控股股东为徐朋明，持股比例为86.49%；李洪彬和纪志强另外各持有6.76%的股份。

　　公司官网显示，该集团为“2016年山东民营企业100强”、“2016中国制造业企业500强”。

　　记者从上清所获得金茂集团2017年年报显示，金茂集团2017年资产总计182.28亿元。

　　旗下核心子公司控股权遭司法冻结

　　对于此次将金茂集团列入负面观察名单，新世纪评级表示，该公司核心子公司控股权遭司法冻结是原因之一。

　　5月25日，金茂集团发布公告称，2016年11月29日，金茂集团与华融西部开发投资股份有限公司（简称“华融西部”）签署《特定财产收益权转让暨回购合同》，融资5亿元，金茂集团以持有的子公司东营金茂铝业高科技有限公司（简称“金茂铝业”）71.54%的股权及其派生的权益，对应出资额1.71亿元，提供质押担保，质押期2年。

　　2018年4月，华融西部与金茂集团因合同纠纷，向宁夏回族自治区高级人民法院提出诉前财产保全申请，宁夏回族自治区高级人民法院已于2018年4月11日对该股权资产进行冻结，冻结期限为2018年4月11日至2020年4月10日。

　　据悉，华融西部已经对金茂集团提起诉讼，将于6月20日开庭审理。

　　股权被冻结的金茂铝业为金茂集团的核心子公司。

　　金茂铝业2017年度审计报告显示，金茂铝业资产总额161.64亿元，占金茂集团合并口径总资产的88.68%，净资产88.89亿元；2017年，金茂铝业营业收入121.17亿元，净利润4.43亿元，占金茂集团合并口径营业收入及净利润的比例分别为68.86%和80.38%。

　　公司现金流恶化，流动性风险提升

　　新世纪评级认为，公司在计提大额坏账的情况下仍新增大量其他应收款。

　　根据金茂集团2017年报及2018年一季报，公司2017年新增9.49亿元其他应收款科目，并于当年计提高达9.13亿元坏账损失。

　　此外，新世纪评级认为金茂集团现金流状况明显恶化，流动性风险显著上升。

　　该机构指出，据金茂集团2017年报，公司当年经营性现金流大额净流出34.07亿元，2017年末公司货币现金余额大幅度降至20.27亿元，较上年末减少36.32亿元，且其中15.80亿元因贷款抵押而受限。

　　此外，同期公司应收账款激增，并由上年末的23.64亿元大幅增加至42.78亿元，存货也较上年末大幅增加13.99亿元至40.65亿元，同期公司营业收入规模则较上年基本持平。另外，公司预付账款仍维持庞大规模，2017年末余额为37.43亿元。截至2018年3月末，公司货币现金持续减至16.04亿元。

　　报告期内，公司短期刚性债务规模显著扩大，其中短期借款由2017年初的 12.69亿元增至年末的35.26亿元，一年内到期的长期负债由4.58亿元增至 5.29亿元，应付票据则由23.60亿元降至11.12亿元。

　　除了自身资金压力增大外，评级机构指出，金茂集团还为东营市多家民营企业提供较大金额的担保。据年报披露，金茂集团2017年末对外担保余额达16.58亿元。

　　目前金茂集团本金10亿元的15金茂债、 本金10亿元的14鲁金茂MTN001和本金5亿元的16金茂01将分别于2018 年9月、2019年2月和2019年4月进入回售期，届时，公司需进行偿付资金安排。

　　新世纪评级认为，上述事项以及外部融资环境趋紧，或将显著加剧金茂集团的债务偿付风险。

　　截至发稿时，金茂集团未有公开回应。