A股13%破净创历史新高 与沪指998点相当

  10月17日，沪深股指出现深V反弹，两市个股也出现普涨行情，有市场人士指出，A股破净股数量创出历史新高，或许是市场企稳的重要原因之一。

       整体来看，随着二级市场的持续下行，沪深两市A股的破净数量也逐级攀升，截至10月16日收盘，剔除净利润为负的16只个股，已有484只个股（含ST）跌破每股净资产，创历史新高，且数量占全部A股比例为13.62%，不仅远超上证指数1664点时期以及1849点时期，更是几乎追平了2005年上证指数跌至998点大底时的13.65%。数据显示，上证指数1664点时期合计有180只个股破净，占比11.24%；1849点时期158只个股破净，占比6.45%。

       虽然A股市场10月17日喜迎反弹，但两市破净个股数量仍多达464只（含ST），占全部A股的13.06%。

       Wind数据统计显示，10月17日，沪深两市共有464只个股跌破每股净资产。其中*ST天马（002122）、华映科技（000536）、厦门国贸（600755）市净率最低，分别为0.401倍、0.43倍、0.466倍。

       分析人士认为，从历史经验来看，破净股数量增多往往是市场阶段底部的标志之一。仅从市净率的角度考虑，当前市场筑底已经比较充分，但什么时候走出底部，存在较大的不确定性。对于破净股，投资者应区别对待，不仅要看净资产，还应考量上市公司的实际盈利能力，从中选取基本面较好的优质公司。

       板块方面，房地产板块是破净个股重灾区，Wind统计数据显示，截至10月17日收盘，板内共有51只个股破净；紧随其后的是公共事业、机械设备和化工行业；国防军工、计算机、食品饮料、医药板块的破净股数量较少。

       申万一级行业破净股数量

       大规模破净是熊市的一大特征，其充分反映了市场的悲观情绪。从总市值分布来看，500亿元以上占19家，除中煤能源（601898）、中国中冶（601618）、中国电建（601669）和中国铁建（601186）4股外，均为券商和银行个股，以银行个股占绝大部分。市值在50亿以下的上市公司有250家，其中市值在30亿以下的上市公司有126家。

       天风证券分析师徐彪认为，破净股中可能存在错杀的标的，而筛选标的可以从以下几个维度来考量：总市值超过60亿元、6月以来日均成交额超过3000万元、中报净利润增速超过10%且较一季报改善、商誉/净资产比重小于10%的标的。

       由于统计软件无法提取商誉/净资产比重这一指标，澎湃新闻记者根据徐彪提出的前三项指标对464只破净股进行了筛选，最终有14只个股赫然在列，以华电国际、太钢不锈等电力、钢铁等传统行业居多。

        破净股中可能错杀的标的

       “在大量股票出现破净的时候，是一些大资金入场的时候。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向澎湃新闻记者表示，今年A股回购数量大幅增加，无论是大股东还是上市公司，很多都采取回购的方式。回购相当于上市公司用资金从二级市场买入流通股，然后进行注销，或者是留存来做股权激励。

       中信建投证券投资顾问潘成指出，一般来说，股价跌破净资产个数一定程度上反映了熊市的处境。而在过去几个月，随着大盘几波探底，上市公司股价跌破每股净资产的数量也在不断增加。

       相比于6月初大盘调整初始，目前两市破净个股数量已经翻了一番。即使是与2005年、2008年以及2013年的市场低点相比，当前A股市场破净家数也达到了历史最高水平。