您的位置：中国股市传奇林园：1989年8千元入市 不跟庄 不开“老鼠仓” 18年赚到20亿元
2006年春节前夕，当林园出现在记者面前时，怀揣着一个传奇和两大谜团。
所谓传奇，是指他从1989年入市，不跟庄，不开“老鼠仓”，甚至很少透支，光靠自己的脑袋瓜灵光，16年来把股票从8000元炒到了4个亿。
所谓谜团，一个是他为何主动找到记者要把自己的财富和致富秘诀公之于众。另一个则是，他最近逢人就借钱，而且狮子口大开，有多少借多少。
不过，这个个头不高、自信心“爆棚”的陕西汉子，看起来有自己的如意算盘且决心已定。他当着圈内众高手大胆预言，“未来三年，中国股市将迎来前所未有的大牛市!财富会向资本市场快速聚集!更多的富翁将从这里诞生!我已全面进入战备状态，满仓+透支!我要做全世界最贪的人!”语毕，朗声大笑，一张国字脸上，眉毛和眼睛都笑弯了。
从8000元到20亿的传奇
记得十年前，林园出了一本书，(林园炒股秘籍)当时红极一时，更有人在之后写了从8000元到20亿的传奇，把林园描绘为中国股神。成为当时的热门话题人物。应该说投资者是通过媒体宣传知道林园的。当时是2007年，正是从998到6124点的牛市阶段。他挣了很多钱，传说是20亿。也正是那个时候，价值投资开始有了春暖花开的萌动迹象。那时候林园的选股标准和巴菲特的选股理念有异曲同工的地方，但那时他并不知道巴菲特是谁。
他说他从来不看书，那些投资大师的理念他不知道，他只知道炒股一定要有一套投资逻辑，就是一定要投你看得懂的企业，要投行业龙头，要投垄断性企业，包括现金流充裕的企业等等，这些选股标准和巴菲特的理念惊人的相似。
难怪他总是说:我投资就没错过，一直在挣钱。我选的股都是我看的明白的，过几十年你再看看，都是翻很多倍的牛股。
质疑我的人，根本不懂我，也不懂市场，注定他们赚不到钱!
但是，2008年到2014年的大熊市，使得林园的投资生涯颇为尴尬，因为他在2007年发行的第一只林园基金最低时候的净值跌破0.5元。市场质疑声不断，股神的称号给看热闹的人足够的诋毁谩骂的噱头，林园是骗子的骂声传遍网络。
林园也在10年里消失在公众视野中，似乎很多人已经忘记了中国投资界还有林园这个人，甚至还有很多人认为林园就是一个笑话。骗子的故事能信吗?
然而10年后的现在情况却有了天翻地覆的变化，林园的基金经受住了熊市的考验，截止发稿前，林园最早发行的基金净值4.34元，累计增长334%。算是非常不错的业绩，给了那些质疑者很好的回应。
林园说:质疑是别人的事，与我有什么关系，我做自己的，我知道我买的企业是中国最好的，跌下去就是机会，我经常买完就被套，但我一点不担心，我知道它会涨回去，我不会看错的，事实证明我就是对的。质疑我的人，根本不懂我，也不懂市场，注定他们赚不到钱。
回顾林园的故事，最被大众津津乐道的，当属他8000元起步，18年赚到到20亿身家的传奇故事。
1989年，林园持8000元本金投身股市，反复波段式投资深发展，在股市中赚到第一桶金。
1992年，股市资产超过1000万。
1993年，卖掉股票，转向投资房地产，规避了中国股市第一波大熊市。
1994年，重新进入股市，重仓深发展和四川长虹。
2000年，撤离A股市场，将资金投向周边国家资本市场。
2003年，在A股熊市杀回来，倡导价值投资，重仓绩优股。
2006年，林园个人资产突破20亿，成立私募公司--林园投资。
2017年，林园投资旗下产品及公司雄踞多类榜单年度冠军，这也是市场对林园多年坚守价值投资理念的“礼赠”。
茅台奇迹
林园作为中国“股神”高调现身，是在2006年。 这一年，历经五年低迷的中国股市开始了新一轮起涨，至今已持续一年有余。当股指从2000点到3000点，最终冲破4000点时，股市各种现象也纷纷涌现。从牛市初期即开始领涨的“贵州茅台”，因其奇佳的市场表现，在这一年也获得了众多关注，有股民因此称2006年为“茅台年”。
而那一年的林园就对茅台赋予了超前的目光，“以前的逻辑是三公消费限制了白酒的消费，导致股价下跌，但观察一年多，白酒的整体销量确实是下跌了，不过贵州茅台由于自身的品牌价值，在市场份额上挤掉了别的白酒。”“最近我跑了一下经销商，发现很多经销商已经卖到了3月份，而这只是平均情况，个别情况则是卖到7月份了。”林园谈到，渠道环节已经开始缺货了，这说明这一两年存下来的酒都被市场消化了，都喝掉了。“尽管现在贵州茅台的价格暴跌千元，只卖到900多元一瓶，但由于品牌的价值，在同样的价格下消费者会买谁?”
“贵州茅台”股票自2001年上市以来，面对数年熊市仍上涨近5倍，成为沪深两市“第一高价股”。2006年，“贵州茅台”多次涨停板，其市值一年增值近400亿元，是全年营业利润的十多倍。4年前就开始以20多元价位建仓的林园，个人资产也随着茅台酒的醇香扩了又扩，创造了在股民中流传甚广的“林园神话”。
林园:牛市要来了，只买医药股!
2019我也最看好因行业事件已大跌3次的药股,现在5.8元之内开始慢慢买入有做心血管药的亚宝了。
“股神”林园:牛市要来了，只买医药股，满仓持有冬眠
林园的投资方法，是发现低估的公司果断买入，然后就像动物“冬眠”一样持股不动。“不管牛市熊市，始终都是满仓。”林园自己也表示，这样的投资方法在牛市优势更加明显。
牛市里要布局什么?在很多人的观念中，林园是贵州茅台的忠实拥趸、招商银行的低位挖掘者，但是，在当前的时点上，林园却发话:“我未来投资的标的只有一个，就是医药股，并且只投高血压、心脏病、糖尿病等相关医药股，别的不投。”
医药股在过去几年一直处于下跌趋势，而现在，林园认为估值已经进入了合理的投资区间。
为什么只投这三种病的相关医药公司?林园列举了三个理由。
第一，中国的60后有将近4亿多人，在未来40~50年间，这4亿人口都是医药消费的主力。“我们就赚这4亿人的钱。”林园说，中国的医药公司市值与美国同类相比相差100倍以上，未来20年，只要赚这100倍的成长空间就足够了。
第二，林园在过去5年调研了100家国内三甲医院，在他看来，每家医院大内科病病人的增幅在过去3年几乎都出现了翻倍。“只要得了高血压、心脏病、糖尿病这三种病，就只能靠长期吃药控制，这就是成瘾性。”林园说，成瘾性的商品就是最好的投资标的，比如以前的白酒、香烟等。
第三，全世界成瘾性的商品，过去一百年平均的PE大概是在37倍，而A股医药股目前还没达到这个估值。“现在就是买入的时候，这种确定性是100%的。”林园说。
对话林园:只关心自己的投资圈，贵州茅台只持有不再买入
林园:没有，我还是原来的操作方法，熊市也影响不了我的操作。就算是世界性的金融危机，影响最多也就是产品净值出现大的回撤，但持续时间最多也不过一年半的时间。你看我的公开产品，即便是6000点成立，现在也是赚钱的，对我的投资而言，90%以上的时间都是愉快的。
陆家嘴杂志 黄婷
“满仓”是林园一直向外界宣称的一大投资特点，也是让他饱受争议和质疑的地方。
去年满仓抄底，“民间股神”林园现在怎样了？
“很多人说我买高了，我也在反思，但我不会改。”
在接受《陆家嘴》记者专访的时候，“民间股神”林园第一次提到了“反思”，但他仍然坚持自己最简单的投资逻辑，“在熊市极度恐惧的时候，我发现了好公司，我就觉得可以进场了。”
林园在2016年底高调“回归”A股，2016年12月开始陆续成立了30多只私募基金产品，并称“A股未来20年最大的机会在医药股”。在去年市场下跌当中，林园不改一贯满仓的作风，旗下产品随即遭遇重挫，净值最高回撤超过30%。
2018年的A股在恐惧与冷清中萧瑟收场，林园的基金产品也不例外，不少围观者感叹：“股神老矣！”
但林园并没有因此改变多少，依旧我行我素，依旧是元气满满的“老顽童”。对他来说，这样的时刻，经历过太多。
根据私募排排网的数据，满仓的林园又向市场证明了守候的价值。 2016年12月成立的林园投资2号（林园回归A股的第一只产品）今年以来净值强势反弹了50%（截至2019年3月1日），在收复去年失地的同时，净值也创下新高，成立两年多来累计收益率达到163.54%，年化收益率为56.40%。即便是去年5月份高位成立的两只产品，净值也均回到了0.9元以上。
复出两年，林园在A股经历的动荡并不少于以往任何一轮行情。但对他而言，最形象的表述莫过于“太阳底下无新事”，如今经历的一切，与过去每一次熊牛轮回并无二致。
“满仓”是林园一直向外界宣称的一大投资特点，也是让他饱受争议和质疑的地方。比如，在2007年6000点满仓运作导致旗下产品在随后的暴跌当中净值遭遇腰斩，又比如，2018年满仓医药股随即面临泥沙俱下的熊市杀跌。
对于这两次投资上的“失误”，林园首次坦诚自己也在“反思”。他解释说：“我会反思是买入的时点有问题，但我有自己的投资方法，我选的行业、股票都是对的，大方向没有错，短期的波动我控制不了，我的目标就是长期赚钱。”
熊市之后产品再创净值新高，春节后市场也在反弹中收复失地，坐了一波“过山车”后林园重新收获果实，仅仅是“满仓”的结果吗？
林园说，“满仓”并非盲目买入，而是有“牛熊思维”。在他的操作思路当中，牛市中的“满仓”和熊市中的“满仓”也是有差别的。
从2016年年底开始，林园高调回归A股并募集私募产品，主要判断就是“A股正处于牛熊交替的时候，牛市就要来了。”
但是2017年白马股的反弹未能持续，2018年A股更迎来史上跌幅第二大的一年。那么，林园买错了？
“我还是觉得现在就是一个牛熊交界的区域，上证指数3000点的位置是适合做投资的。事实上，我觉得大盘短期走势很难判断，我投资只看价值，股票整体估值不高，市场上大部分的人都在亏钱，很多基金也还没有回本，也有适合买入的股票，我觉得就可以买了。”林园说。
但是，对于去年的下跌，林园也表示并不意外。
“在牛市第一期的时候，市场波动往往是最激烈的。比如在2005年，我当时觉得1300点已经很低了，买入没问题，但市场后来还要进一步跌到998点。去年我们认为3200点也很低，但最后还是跌到了2440点。”林园坦言，从结果来看，在这个过程中能坚守下来的才算是“抄到了底”。
如何判断底部？林园认为，主要看三点：首先，估值足够便宜；其次，市场上的投资者大部分都已经赔钱；第三，基本面向好。中国经济虽然有下行压力，但总体还是健康的，基本面也还是向好。
“我买股票一定是在熊市的时候。”
在林园看来，炒股要有“牛熊思维”，熊市当中不叫炒股，叫“做实业”，要找到真正的好企业，然后陪伴它们度过漫长的熊市，真正赚钱的时候只能是在牛市当中。
当牛市到来的时候，林园表示，投资思维也要跟着发生改变，在牛市来临的时候，要采取“有钱就买”的投资方法，并且在买入后“坚决持有”，不要因为短期上涨就卖掉。
“牛市中应该主要以持股为主，最多做一下调仓换股。”林园说，牛市思维都是放大的，就是考验谁的胆子大，胆小鬼在牛市里是赚不到钱的。
“我过去90%的钱都是在牛市里面赚到的，但我都是在熊市就提前布局了。”林园说。
“什么是牛市？“
“牛市就是要创历史新高。所以在我看来2007年是牛市，2015年不是牛市，它不具备牛市的特征。”林园说，春节后A股市场的表现已经有牛市的迹象，而整个市场也已经具备牛市的基础。
林园总结道，A股牛市一般可以分为三期。
牛市第一期就是牛熊交替的时候，在这个时候大部分人都在犹豫，但是会有几只大市值的蓝筹股股票持续上涨并且创出历史新高。最典型的就是2005年的牛市，当时招行银行等金融股就是在牛市第一期第一波领涨。牛市初期需要一批大股票当“急先锋”，调动投资者的兴趣，市场有了赚钱效应，股市就有号召力了。
在林园看来，目前A股市场当中，贵州茅台已经有这样的趋势，接下来还会有一批这样的大公司扛起牛市集结号的大旗。“牛市第一期的时候，市场波动也往往是最激烈的。”林园说，在牛市当中市场波动30%是相当正常的，这时候的策略就是坚决买入，越跌越买，他将其称之为“乌龟策略”。
牛市第二期也就是牛市行情的中段，这时候优质的公司会轮流上涨，是调仓换股的机会。
牛市第三期的时候会出现“鸡犬升天”的情况，市场在“最后的风控”中加速上涨，但这也是最赚钱的时候。
春节之后A股的反弹在3000点附近开始遭遇阻力，进入了震荡格局阶段。对于当前的市场，林园认为，市场已经具备牛市初期的特征。
“我的观点就是，牛市当中要敢于追高，勇于买入，珍惜牛市。牛市当中有30%的回调都是很正常的，在回调的时候我是坚决买入。”林园说。
对话林园：牛市中医药股将迎来戴维斯双击
A股的投资圈子对林园的争议很大，有的人觉得他是“网红”，出名靠的是忽悠和“语不惊人死不休”。但也有投资人对他欣赏有加，认为他是A股难得的投资奇才，打法浑然天成、自成系统，能在A股屹立20年而不倒，本身就是一个奇迹。
一位长期跟踪林园的价值投资派私募对《陆家嘴》记者说，林园让人信服的一点就是，在A股价值投资理念还未兴起的时候，林园就已经是靠着这样的方法在股市里面赚钱了，而在20年的过程中，他也一直坚持自己最初的那套思路从来没有变过，他真正在向市场证明，在中国是可以做价值投资的。
在接受《陆家嘴》记者专访的时候，林园也坦陈，自己这么多年的投资理念并没有发生太大的变化，因为一家企业能不能赚钱的逻辑是不变的，而判断一家公司能不能赚钱的指标，大学财务课本已经告诉你了。在他的投资军规当中，最重要的一条，就是只投资“确定性”的东西。他当前认为，医药股就是未来20年最为确定的投资机会。
《陆家嘴》：你从2016年就开始布局医药股，如果牛市行情来了，你还是只看好医药股吗？
林园：我的建议是牛市初期应该买行业的龙头。但从我们的角度来看，我们现在只买医药股，我们布局的也是医药龙头，在牛市第一期上涨的一定是龙头公司，别的股票也可能会有所表现，但在这个阶段更多只是昙花一现，很难出现持续上涨。
在我们看来，大健康是未来中国最赚钱的行业之一，这是我们最有把握的，只赚自己最确定的那部分钱，这就是我们的逻辑。其它赚钱的行业肯定也有，但我们不花那个精力去参与。
《陆家嘴》：从A股的历史经验来看，医药股一直被认为是避险行业，在熊市或者震荡市里面更受资金关注，牛市初期布局医药股的逻辑是什么？
林园：熊市或者震荡市中其它行业都不好，所以医药股表现会突出一些。但是在牛市中，好的医药股龙头同样也会在牛市效应中被放大。在整个大健康行业处于高景气度的背景之下，加上牛市氛围的配合，买医药股相当于牛市中买了一份保险，会有叠加效应。
《陆家嘴》：都说“牛市买券商”，券商股你怎么看？
林园：券商股也是牛市当中的一个标志性板块，券商股在牛市中涨个十倍都有可能。但是我们没买，因为我投资有自己的纪律，我给自己定的纪律就是买确定性的医药股，定了就得遵守。
《陆家嘴》：今年这波行情一个重要的背景就是科创板即将推出，你怎么看科创板？是否会投资科技股呢？
林园：我们暂时不会看科技股。
我投资喜欢确定性的东西，创业是“九死一生”的，我不允许自己失败，所以我不会去碰创业类公司。
《陆家嘴》：什么时候才考虑卖股票呢？
林园：我现在不谈卖点，现在就是持续买入的时候，还不到谈论卖股票的时机。如果非要说卖点，我也会看PE，有的股票PE都到了40倍、50倍，我活不到那个时候看不了那么久，我就觉得要小心了，不能买了。
《陆家嘴》：在93年那波熊市的时候，你曾经离开过股市，当时是什么情况？
林园：当时对市场的判断是供应量增加。当时因为资金量小，所以能够撤离，但现在作为大资金，不能说撤就撤。
但是投资方法变化不大，就是买入好公司，然后等牛市。
《陆家嘴》：你的赚钱逻辑是什么？
林园：我只投“垄断”的公司，包括品牌垄断、产品垄断，选确定性最高的企业，投资这样的企业就不会赔钱。
《陆家嘴》：那你的买入标准是什么？
林园：我一定是在熊市的时候买入，买的时候一定是市场冷清的时候，不保证是最低点，但肯定是底部区域。
《陆家嘴》：外资占A股的比重越来越大，你怎么看外资对A股的影响？
林园：我在海外很多个市场也有投资，很熟悉外资的那一套套路。对外资光靠讲故事是不行的，他们是不见兔子不撒鹰。
《陆家嘴》：你现在管理的私募产品很多，这跟以往自己投资有什么不同呢？
林园：以前我都是一直满仓操作，现在会根据管理产品的特点做一些防范，比如有接近平仓线的产品就要注意了，不要因为波动导致清盘，那就丢人了。
责任编辑：常福强