创业板借壳解禁：82家市值低于20亿元

     创业板借壳解禁谁更可能受益：82家市值低于20亿个股盘点

　　6月20日晚间，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见，《管理办法》进行了四方面的修改。

　　一是拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标；二是拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月；三是支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市；四是拟恢复重组上市配套融资。

　　6月21日，受创业板拟解禁借壳消息刺激，创业板小市值股迎来集体上涨。

部分最小市值概念股一览。数据来源：Wind

　　Wind统计数据显示，截至6月20日收盘，创业板共有82家企业总市值低于20亿元（剔除已被暂停上市的金亚科技(0.770, 0.00, 0.00%)（维权）、千山药机(3.810, 0.00, 0.00%)（维权））。进一步剔除掉2017年以后上市创业板企业，共有51家总市值低于20亿元。

　　华创证券认为，随着再融资政策进入放松周期叠加今年2月以来行情好转，再融资规模稳步增长，新增再融资预案增加，审核和发行节奏提速，新一轮“再融资潮”袭来。

　　13股的净利润为负

　　在上述51家公司中，亏损的企业有13家，38家公司2018年实现盈利，其中有17只股票的资产负债率低于30%。

　　其中，市值最低的是天龙光电(6.620, 0.60, 9.97%)（300029），该公司5月28日回复深交所称，公司目前流动资金持续紧张，暂未承接到新的订单，前期已承接未交付订单未收到供货通知，单晶硅、多晶硅材料生产、融资计划均未取得实质性进展，公司基本面未发生重大变化。 

　　2018年天龙光电净亏损1.36亿元，上年同期盈利6702.19万元；营业收入为957.66万元，较上年同期减97.13%。

　　值得关注的是，在上述51家企业中，天龙光电、天翔环境(3.590, 0.33,10.12%)（维权）（300362）、普丽盛(15.650, 1.42, 9.98%)（300442）、先锋新材(4.020, 0.37, 10.14%)（300163）、金利华电(16.260, 0.27, 1.69%)（300069）、迪威迅(5.340, 0.49, 10.10%)（300167）、阳普医疗(5.920, 0.54, 10.04%)（300030）、科隆股份(9.300, 0.85, 10.06%)（300405）、森远股份(4.400, 0.40, 10.00%)（300210）、梅安森(9.930, 0.90, 9.97%)（300275）、瑞奇股份（300126）、惠伦晶体(10.430, 0.57, 5.78%)（300460）、华虹计通(10.430, 0.95, 10.02%)（300330）13股2018年归属母公司股东的净利润也为负数。

2018年归母净利润为负的13家公司。数据来源：Wind

　　17股2018年净利润在2000万以下

　　剔除掉上述亏损的13只股票，再来看剩余的38只个股。虽然这38家上市公司2018年归属于上市公司母公司股东的净利润为正，但数值也不算很高，均没有超过1亿元。

　　其中在5000万到1亿元的有6家，分别是瑞丰高材(8.330, 0.25, 3.09%)（300243）、汇中股份(11.290, 1.03, 10.04%)（300371）、力星股份(7.780, 0.29, 3.87%)（300421）、宝莱特(14.020, 0.33, 2.41%)（300246）、高澜股份(10.810, 0.22, 2.08%)（300499）、海伦钢琴(7.910, 0.28, 3.67%)（300329）。

　　上述38只股票中，2018年归属于上市公司母公司股东的净利润在2000万到5000万的有15家上市公司，包括优德精密(13.740, 0.39, 2.92%)（300549）、奥联电子(10.850, 0.99, 10.04%)（300585）、新美星(8.750, 0.27, 3.18%)（300509）、达威股份(15.530, 1.41, 9.99%)（300535）、三鑫医疗(7.620, 0.38, 5.25%)（300453）、三德科技(9.810, 0.31, 3.26%)（300515）、迦南科技(7.100, 0.30, 4.41%)（300412）等。

2018年归母净利润在2000万到5000万的15家公司。数据来源：Wind

　　另外有17家上市公司2018年归属于母公司股东净利润在2000万以下，分别是中飞股份(17.390, 1.58, 9.99%)（300489）、亿通科技(6.800,0.62, 10.03%)（300211）、科新机电(8.050, 0.43, 5.64%)（300092）、仟源医药(8.260, 0.42, 5.36%)（300254）、和顺电气(7.550, 0.31, 4.28%)（300141）、吉峰科技(5.290, 0.48, 9.98%)（300022）、陇神戎发(6.700, 0.24, 3.72%)（300534）、方直科技(10.800, 0.66, 6.51%)（300235）、金刚玻璃(7.890, 0.72, 10.04%)（维权）（300093）等。

2018年归母净利润低于2000万的17家公司。数据来源：Wind

　　17只股票的资产负债率低于30%

　　Wind数据显示，在上述38只未亏损的股票中，有6只股票的资产负债率超过50%，分别是吉峰科技、佳沃股份(14.910, 0.61, 4.27%)（300268）、中能电气(6.360, 0.26, 4.26%)（300062）、宝色股份(10.140, 0.40, 4.11%)（300402）、新美星（300509）、和顺电气（300141），其中吉峰科技的资产负债率最高为78.57%。

　　而在这38只未亏损的股票中，也有公司的资产负债率比较低，有17只股票的资产负债率低于30%，更有10只股票的资产负债率低于20%，分别是方直科技、陇神戎发（300534）、东华测试(11.770, 1.07, 10.00%)（300354）、亿通科技（300211）、达威股份（300535）、集智股份(37.000, 2.01, 5.74%)（300553）、爱司凯(10.910, 0.99, 9.98%)（300521）、汇中股份（300371）、南华仪器(22.000, 0.75, 3.53%)（300417）、同大股份(16.650, 1.51, 9.97%)（300321）。

　　其中，方直科技2018年的资产负债率最低，为4.74%。该公司是一家为中小学教师与学生提供同步教育软件及网络在线服务的企业，成立于1993年，并于2011年深交所上市，注册地点在广东省深圳市。

　　方直科技2018年实现营收1.07亿元，同比增长6.7%；归属于上市公司股东的净利润1231.61万元，同比增长39.6%。

17只股票的资产负债率低于30%。数据来源：Wind

　　长城证15.420, -0.08,-0.52%)认为，目前资产重组的制度放宽已经落地，后续分拆上市、再融资、减持等方面的制度优化也值得期待。资本市场基础制度的完善有利于增强市场活跃度，提振市场风险偏好。

　　“有条件的放开创业板公司资产重组，符合国家未来新经济的发展方向，有利于促进创业板公司的转型升级，不断提升创业板的整体资产质量。”

　　不过，监管部门显然也不愿看到重组松绑新政引发垃圾股暴涨的局面。

　　中国证券报记者从接近监管层人士处了解到，证监会近期组织开展了并购重组标的和重组上市公司的专项现场检查，多家公司及相关方被采取行政监管措施。同时，证监会还组织开展了规避退市专项检查，对于触及退市标准的公司，查实后坚决予以退市。下一步，证监会还将通过不断加大现场检查力度等多种方式，对并购重组“三高”问题持续从严监管，坚决打击恶意炒壳等违法违规行为。此外，退市出清力度仍将加大，重组上市不会成为退市公司的“免死金牌”。