美国：紧急经济援助计划未获通过 美三大股指集体收跌

当地时间3月23日，美股三大股指集体低开。道指跌1.23%，纳指跌0.47%，标普500指数跌1.27%。

开盘前，美联储宣布了开放式资产购买等一系列帮助市场的新计划，开启无限量化宽松模式。受此影响，美股三大股指期货全部由跌转涨。但开盘后美股再度低迷。

盘中，美国参议院就第三轮紧急经济援助计划再次进行程序性投票，由于未达到程序性门槛而未能通过。这再次引发了市场的悲观情绪。

截至收盘，道指下跌582.05点，跌幅为3.04%；纳指跌0.27%，标普500指数跌2.93%。

苹果市值跌破1万亿美元

美国大型科技股涨跌不一。苹果跌2.12%，亚马逊涨3.07%，奈飞涨8.24%，谷歌跌1.32%，Facebook跌1.09%，微软跌1%。苹果市值跌破1万亿美元，报收9817.26亿美元

由于美联储无限量化宽松政策引发金价反弹，黄金股普遍大涨。金罗斯黄金涨9.56%、哈莫尼黄金涨12.95%、金田涨15%。

航空股方面，美联航涨7.14%，达美航空涨4.12%，美国航空跌1.25%。波音大涨11.69%。高盛在周日晚间称，波音的流动资金“将可保持在可控范围之内”，并将波音的股票评级从“持有”上调到了“买入”。

热门中概股涨跌不一，阿里巴巴跌2.59%，京东涨2.52%，百度涨2.89%；信而富涨21.69%，人人网涨20.02%，欢聚涨15.95%；趣头条跌28.27%，华富教育跌10.30%，蔚来汽车跌1.67%。

欧洲股市集体收跌。英国富时100指数跌3.79%，法国CAC40指数跌3.18%，德国DAX指数跌2.1%，荷兰AEX指数跌1.91%，意大利MIB指数跌1.09%。

原油期货走高。截至北京时间3月24日6时，WTI原油涨2.66%，报23.99美元/桶；布伦特原油涨2.76%，报29.81美元/桶。

截至北京时间3月24日6时，现货黄金涨至1560美元/盎司上方，现报1562.46美元/盎司，日内涨幅扩大至0.62%。

美联储开启无限量化宽松模式

新冠肺炎疫情在多个国家尚未得到有效控制。美国约翰·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间3月24日06时20分，全球新冠肺炎累计确诊374921例，死亡病例累计16411人。

截至北京时间3月24日06时20分，美国累计新冠肺炎确诊病例为42817例，其中死亡病例579例。其中，纽约市新冠肺炎确诊病例达到12339例，死亡99例。

当地时间3月23日晚，英国首相约翰逊宣布，将英国全境封锁至少三周，将关闭所有非必要的商店，禁止所有社交活动，英国公民除必要原因均应留在家中。

为应对疫情的冲击，当地时间3月23日，美联储宣布，本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券，每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。为确保市场运行和货币政策传导，将不限量按需买入美债和MBS。

 

美联储将通过建立新项目，支持对雇主、消费者和企业的信贷流动。这些新项目加在一起将提供高达3000亿美元的新融资。财政部将利用外汇稳定调节基金(ESF)向这些机构提供300亿美元的股本。

此外，美联储还将采取设立两项信贷工具、建立定期资产支持证券贷款工具(TALF)、扩大货币市场共同基金流动性工具(MMLF)、扩大商业票据融资机制(CPFF)等措施，并将很快宣布“主体街（Main Street）商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款。

美国财长努钦称，我们正在使用拥有的一切工具，需要尽快增加工具。希望小型企业能保留住员工，接受政府的贷款。刺激计划将帮助美国员工，而并非用于企业福利。刺激法案获得了两党大规模支持。

努钦还表示，希望航空公司能继续运营国内航线，法案将为航空公司提供特别条款。英国首相发言人也称，英国正在研究进一步的支持航空业的措施。

其他国家方面，日本央行行长称，如有必要，将进一步提供充足的流动性。德国将把第二季度债券发行规模从550亿欧元提高至875亿欧元。肯尼亚央行降息100个基点至7.25%。

A股将是海外疫情升级中的真正避险资产

华泰证券认为，2月下旬以来，海外新冠疫情显著升级，全球风险资产大幅波动。疫情这类特殊风险事件中的真正避险资产，是战略物资产能、社会治理能力、完整工业体系带来的与全球经济的较低相关性。

国内疫情早于海外得到控制，在外围流动性压力缓解下，中美利差走阔、国内货币政策空间较大、叠加3月国内逆周期政策有望发力，A股将是海外疫情升级中的真正避险资产。

东方证券称，整体来看，当前A股估值一定程度上反映了疫情的悲观预期，但对于盈利增速下滑仍未充分反映。短期来看，估值调整可能性依然在。

中长期来看，创业板指和全A的估值水平依然具备性价比和保护性，其中创业板的盈利增速弹性相对更大；另一方面，龙头趋势的强化、注册制的推进、以及A股对外开放程度的加深，使得市场更多时间呈现的是结构性高估、整体低估的特征。

具体到投资策略，华泰证券表示，短期来看，成长风格演绎已比肩2013/2014年科技成长板块结构性景气时期，顺周期板块具有估值相对优势，关注景气、估值、政策共振的基建与新基建。

中期视角看，从经济周期与科技周期位置、成长与价值的盈利剪刀差趋势、流动性分配趋势考虑，2020年A股风格偏成长，但不会极致分化，可在风格相对估值比中找机会。配置思路重视toB端的行业、企业，行业沿5G周期顺序关注终端（电子）和应用（云计算、工业互联网），另外经济企稳后仍关注电动车产业链。

东方证券建议，长期配置主线仍是科技+消费。科技股需要精挑细选，短期分化将会加剧。建议继续关注 5G 新基建、半导体材料和设备、线上教育和游戏、工业互联网产业链等方向。

医药股（主要为医疗器械和服务、生物药、检验检测等）或会持续受益于疫情防治。此外，可以关注有望受益于刺激内需政策加码的行业和高 ROE的龙头，如消费、特高压轨交等传统基建、汽车、工程机械水泥等。