您的位置：东方日升募投项目数据异常 定增方案合理性存疑
以东方日升光伏组件出口价格为例，Wind数据显示，2015年11月东方日升光伏组件出口价格约为0.48美元/瓦，2016年6月仅为0.45美元/瓦，下滑幅度接近6.25%。统计数据显示，2015年，中国光伏电站平均建设成本约为760万元/MW。
反馈意见回复函中，东方日升预测，本次募投项目建设完成后，公司预计年均可实现营业收入4.34亿元，可实现净利润1.99亿元。其中，内蒙古150MW集中式光伏发电项目（下称“内蒙项目”）预计年均实现营业收入1.46亿元，实现净利润7210万元；池州市80MW集中式光伏发电项目（下称“池州项目”）预计年均实现营业收入6630万元，实现净利润2936万元。
根据定增预案，光伏电站发电收入为上网电量与上网电价的乘积。其中，光伏电站上网电量的计算公式为“年上网电量=电站装机容量×电站所在地年有效发电小时数×电站的系统效率”。由于公司本次发行募集资金投建的光伏电站均拟采用“全额上网”模式，电站发电直接接入电网，因而上网电量基本等同于电站发电量。
公开资料显示，目前内蒙地区全年日照峰值小时数一般在1750h-2300h之间，电站系统效率多以0.8测算。东方日升内蒙项目装机容量为150MW，依据上述条件计算，公司内蒙项目每年可发电电量约为21000万度-27600万度。定增预案中，东方日升表示，公司内蒙项目预计每年发电量为22751万度。
根据最新电价标准，2016年中国光伏发电I类地区标杆电价为0.8元/度；计算可知，正常情况下，东方日升内蒙项目每年可实现收入应在1.68亿元至2.21亿元，以公司预测数计算，内蒙项目年可实现营业收入应为1.82亿元。
同理，东方日升池州项目每年可实现营业收入约为8537万元。对比之下，东方日升预测的营业收入金额明显偏低，但其预期净利润率却不降反升。
或许是受项目预期收入较低影响，与同行业上市公司相比，东方日升募投项目预期净利润率颇为惊人。
根据公司预测数据计算，本次募投项目建成运营后，公司预期净利润率约为45.85%，其中内蒙项目约为49.31%，池州项目约为44.28%。