社科院：近年来中国资本外逃规模及方向

确实，在不存在资本管制和种种制度扭曲、实行浮动汇率制度的国家，除非洗钱和避税，在国际收支平衡表的各个账户中，高报、低报、瞒报等现象应该是比较少的。因而，造成巨额误差与遗漏的主要原因应该是统计上的。这些统计上的原因包括：覆盖范围不当、误报、漏报、同一笔交易的贷方分录和借方分录的数据来源不同（如贸易数据来自海关但创汇数据来自银行）、信息采集时间不同，等等。既然“误差与遗漏”是统计上的技术性原因造成的，误差与遗漏的相对数额不应该过大。根据国际惯例，“误差与遗漏”额的绝对值占货物进出口额的比重不应该超过5%。[16]更重要的是，由统计造成的“误差与遗漏”是白噪音，不应该显示明显趋势，不应该表现为长期、单向的资本流入或流出，更不应该同汇率有明显的相关。正如有学者指出的，美国误差与遗漏对贸易总额的季度比例在某些季度高于中国。但由于误差与遗漏的方向经常是前后相反的，平均下来美国误差与遗漏对贸易总额的年度比值，除2009年为5.8%外，都相当低。[17]然而，中国的情况不同。例如，从2014年第二季度到2016年末，中国各季度的误差与遗漏的方向完全一致，都是资本流出，而且同汇率变化相关。因此，很难把中国的巨额误差与遗漏主要归结于纯统计的技术性原因。

图4和图5是美国、英国误差与遗漏的时间序列，其路径充分反映了白噪音的特征。中国的误差与遗漏时间序列则显示了系统性趋势，这种趋势同汇率变动存在明显相关关系。  

资料图

与此相对比，近几年来，中国的误差与遗漏的季度比值不但很高，而且是持续单向的。如果不是资本外逃，我们很难解释为什么误差与遗漏/贸易额的比值会在2014年以后突然持续为负值，且不断增加。

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